Articles

Voorstel tot wijziging van de Aandeelhoudersrichtlijn

Voorstel tot wijziging van de Aandeelhoudersrichtlijn

Voorstel tot wijziging van de Aandeelhoudersrichtlijn

03.07.2015 NL law

Op 9 april 2014 heeft de Europese Commissie (‘EC’) een voorstel tot herziening van de Aandeelhoudersrichtlijn (COM (2014) 213) gepubliceerd. Ruim een jaar later heeft de Commissie Juridische Zaken van het Europees Parlement (‘Commissie EP’) haar positie bepaald en diverse amendementen op het oorspronkelijke voorstel ingediend, waaronder het voorstel om langetermijnaandeelhouders extra te belonen.

Met het voorstel tot wijziging van de Aandeelhoudersrichtlijn beoogt de EC effectieve en duurzame aandeelhoudersbetrokkenheid bij beursvennootschappen te bevorderen. Verder wordt beoogd dat beursvennootschappen meer profijt zullen hebben van identificeerbare aandeelhouders, die betrokken zijn en goed geïnformeerd gebruik maken van hun stemrecht. Voor meer informatie over het voorstel van de EC verwijzen wij naar onze Corporate Alert van 8 mei 2014 en naar onze Corporate Update van 1 juli 2014.

Omdat de gewone wetgevingsprocedure wordt gevolgd, hebben zowel het Europees Parlement (‘EP’), als de Europese Raad van Minister (‘Raad’) de mogelijkheid om wijzigingen aan te brengen op het voorstel van de EC. Op 12 mei 2015 heeft de Commissie EP haar standpunt bepaald en diverse amendementen voorgesteld. Het standpunt van de Commissie EP is veelal leidend voor de uiteindelijke plenaire stemming van het EP. De Europese Raad had eerder al besloten om een mandaat af te geven om de onderhandelingen met het EP te starten.

Twee amendementen van de Commissie EP zien op het door de lidstaten instellen van mechanismen om langetermijnaandeelhouderschap te bevorderen. Dit betreft een nieuw onderdeel in het richtlijnvoorstel. Langetermijnaandeelhouderschap biedt vennootschappen meer stabiliteit en draagt er gewoonlijk toe bij dat zij hun strategieën richten op financiële en niet-financiële langetermijnprestaties, aldus de Commissie EP.

Om de positieve en op de lange termijn gerichte betrokkenheid van aandeelhouders te bevorderen, wordt de lidstaten opgedragen om een mechanisme in te stellen waarbij onder meer extra stemrechten, belastingvoordelen, dividendrechten of aandelen aan langetermijnaandeelhouders kunnen worden toegekend. Deze "loyale" aandeelhouders zullen daarvoor hun aandelen minimaal twee jaar moeten aanhouden. Lidstaten kunnen kiezen voor een langere periode. Enkele Europese landen (Italië, Frankrijk) kennen reeds wettelijke regelingen voor invoering van loyaliteitsaandelen. In Nederland is al enige jaren een voorontwerp facilitering langetermijnaandeelhouderschap in voorbereiding maar ook nu al biedt het Nederlandse vennootschapsrecht ruimte om loyaliteitsaandelen in te voeren. Een Europese regeling heeft als voordeel dat in ieder geval een minimumkader aan regelgeving voor alle lidstaten gelijk zal zijn. Het is overigens nog niet zeker of dit onderdeel op steun van het volledige EP kan rekenen. De definitieve stemming binnen het EP zal later dit jaar plaatsvinden.

Team

Related news

05.09.2019 NL law
ECJ answers preliminary questions on jurisdiction in cartel damage case 

Short Reads - On 29 July 2019, the ECJ handed down a preliminary ruling concerning jurisdiction in follow-on damages proceedings in what is termed the trucks cartel. The court clarified that Article 7(2) Brussels I Regulation should be interpreted in such a way as to allow an indirect purchaser to sue an alleged infringer of Article 101 TFEU before the courts of the place where the market prices were distorted and where the indirect purchaser claims to have suffered damage. In practice, this often means that indirect purchasers will be able to sue for damages in their home jurisdictions.

Read more

05.09.2019 NL law
Wanted: fast solutions for fast-growing platforms

Short Reads - Dominant digital companies be warned: calls for additional tools to deal with powerful platforms in online markets are increasing. Even though the need for speed is a given in these fast-moving markets, the question of which tool is best-suited for the job remains. Different countries are focusing on different areas; the Dutch ACM wants to pre-emptively strike down potential anti-competitive conduct with ex ante measures, while the UK CMA aims for greater regulation of digital markets and a quick fix through interim orders.

Read more

18.09.2019 NL law
AFM en accountants: over wortel en stok (met roeptoeter)

Articles - Sinds de inwerkingtreding van de Wet toezicht accountantsorgansaties (Wta) houdt de AFM toezicht op accountsorganisaties en de bij die organisaties werkzame individuele accountants. Voor dit toezicht heeft de wetgever de AFM ruimschoots voorzien van stokken (en van een enkele wortel). 

Read more

05.09.2019 NL law
No fine means no reason to appeal? Think again!

Short Reads - Whistleblowers who have had their fine reduced to zero may still have an interest in challenging an antitrust decision. The Dutch Authority for Consumers and Markets (ACM) held two de facto managers personally liable for a cartel infringement but, instead of imposing a EUR 170,000 fine, granted one of them immunity from fines in return for blowing the whistle. The Trade and Industry Appeals Tribunal found that, despite this fortuitous outcome, the whistleblower still had an interest in appealing the ACM's decision.

Read more

Our website uses functional cookies for the functioning of the website and analytic cookies that enable us to generate aggregated visitor data. We also use other cookies, such as third party tracking cookies - please indicate whether you agree to the use of these other cookies:

Privacy – en cookieverklaring