Short Reads

BTW-beheersvrijstelling voor vastgoedfondsen – de Hoge Raad stelt ons geduld nog even op de proef

BTW-beheersvrijstelling voor vastgoedfondsen – de Hoge Raad stelt ons geduld nog even op de proef

BTW-beheersvrijstelling voor vastgoedfondsen – de Hoge Raad stelt ons geduld nog even op de proef

28.11.2016 NL law

Op 25 november heeft de Hoge Raad een volgende stap gezet in een slepende discussie over de vraag of het beheren van een vastgoedfonds al dan niet vrijgesteld is van BTW.

Voor meer achtergrond:  bekijk de presentatie die we eerder dit jaar hebben gegeven voor de INREV.

De belastingplichtige in deze procedure (X) beriep zich op de BTW-vrijstelling voor beheer van ter collectieve belegging bijeengebracht vermogen. In de procedure spitste de discussie zich toe op twee vragen: 1) is hier sprake van collectieve belegging en 2) kan het kopen, verkopen en verhuren van vastgoed worden aangemerkt als beheer. In 2013 stelde de Hoge Raad hierover prejudiciële vragen aan het Hof van Justitie (HvJ).

Eind vorig jaar oordeelde het HvJ dat een vennootschap die is opgericht door meer dan één belegger met als doel het bijeengebrachte vermogen te beleggen kan worden aangemerkt als gemeenschappelijk beleggingsfonds, ook als wordt belegd in vastgoed. Voorwaarde is wel dat het fonds onderworpen is aan bijzonder overheidstoezicht. Het HvJ oordeelde voorts dat de feitelijke exploitatie van vastgoed niet als beheer kan worden aangemerkt.

Overwegingen van de Hoge Raad

Over de reikwijdte van de term beheer herhaalt de Hoge Raad de beslissing van het HvJ dat daaronder niet valt de feitelijke exploitatie van het vastgoed van X.

Omdat de zaak gaat over het belastingjaar 1996, gaat de Hoge Raad in het arrest vrij uitgebreid in op de regels voor beleggingsinstellingen in de wet toezicht beleggingsinstellingen (Wtb) die per 1 januari 2007 is vervangen door de Wet financieel toezicht (Wft). Volgens de Hoge Raad bevat de Wtb regels voor beleggingsinstellingen met het oog op een adequate werking van de financiële markten en de bescherming van potentiele beleggers op die markten. Tot deze beleggingsinstellingen behoren de instellingen voor collectieve belegging in effecten (icbe’s), waarvoor de Europese Richtlijn icbe’s geldt.

Volgens de Hoge Raad beoogt de Wtb een toezichtskader te scheppen door eisen te stellen aan beleggingsinstellingen met betrekking tot deskundigheid en betrouwbaarheid, bedrijfsvoering en te verstrekken informatie alsmede door het vragen van financiële waarborgen. De Wtb (en de icbe Richtlijn) biedt hiervoor een stelsel van verboden en vergunningen waarmee wordt bewerkstelligd dat Nederlandse beleggingsinstellingen niet kunnen handelen zonder vergunning van de toezichthouder. Na inschrijving in een register (art. 18 Wtb) voorziet de Wtb voorts in toezicht op de naleving van de gestelde eisen en voorschriften. Op deze wijze voorziet de Wtb voor deze ingeschreven beleggingsinstellingen in bijzonder overheidstoezicht in de door het HvJ bedoelde zin.

De Hoge Raad merkt nog op dat art. 14 van de Wtb ook een categorie beleggingsinstellingen kent die niet (volledig) hoeven te voldoen aan genoemde eisen en voorschriften en niet worden ingeschreven in het Wtb-register. Volgens de Hoge Raad geldt de BTW-vrijstelling niet voor het beheren van deze beleggingsinstellingen.    

Gevolgen voor de praktijk

De Hoge Raad heeft de zaak nu verwezen ter verdere behandeling door Hof Arnhem-Leeuwarden. Hoewel de verwijzingsopdracht niet heel concreet is geformuleerd, zal het verwijzingshof moeten onderzoeken of aan X in 1996 een Wtb-vergunning is verleend (of op andere wijze onderworpen was aan bijzonder overheidstoezicht). Voorts zal het verwijzingshof moeten onderzoeken welke werkzaamheden precies door X zijn verricht, waarbij in ieder geval voor de feitelijk exploitatie van de vastgoedportefeuille de BTW-vrijstelling niet kan gelden.

Vooralsnog lijkt het er op dat de Hoge Raad een zeer beperkte toepassing van de BTW-vrijstelling bepleit: alleen beleggingsinstellingen die feitelijk onder overheidstoezicht staan kunnen gebruikmaken van de BTW-vrijstelling. De BTW-vrijstelling geldt dus bijvoorbeeld niet voor beleggingsinstellingen die weliswaar genoemd worden in de toezichtwetgeving maar een vrijstelling genieten. De nadruk die de Hoge Raad legt op vermelding van een beleggingsinstelling in het register van art. 18 Wtb doet vermoeden dat de BTW-vrijstelling weer wel geldt voor beleggingsinstellingen die gebruik kunnen maken van een ontheffing of van een Europees paspoort. Voor wat betreft de reikwijdte van het begrip beheer lijkt het er op dat “asset management” hier wel onder valt maar “property management” niet. We kijken met spanning uit naar de beslissing van Hof Arnhem-Leeuwarden.

Related news

06.02.2020 BE law
“Eindelijk” een modernisering van het goederenrecht: de praktische impact op de juridische structurering van vastgoedprojecten

Articles - De juridische structurering van vastgoedprojecten verloopt vandaag nog steeds langs de krijtlijnen zoals in 1804 uiteengezet door de Napoleontische wetgever in het Burgerlijk Wetboek, aangevuld met bijzondere wetten (waarvan best gekend de wetten van 10 januari 1824 over het recht van opstal en het recht van erfpacht, resp. “Opstalwet” en “Erfpachtwet”). Thans – bijna 200 jaar later –  is een nieuw Burgerlijk Wetboek in opmaak.

Read more

29.01.2020 NL law
Staatsfondsen uit de Golfregio gehinderd in een snel veranderende fiscale wereld

Articles - Emile Bongers schreef een artikel waarin hij een aantal fiscale aspecten beschrijft waar staatsfondsen in de praktijk tegenaan lopen bij transacties en investeringen in Nederland. In zijn artikel beperkt hij zich tot staatsfondsen gevestigd in de Golfregio, namelijk Bahrein, Koeweit, Oman, Qatar, Saoedi-Arabië en de Verenigde Arabische Emiraten (de VAE). Dergelijke fondsen investeren jaarlijks, meestal op vertrouwelijke wijze, substantiële bedragen in de Nederlandse economie variërend van infrastructuur- en vastgoedprojecten tot (duurzame) energieprojecten.

Read more

03.02.2020 NL law
CJEU decision on a refund of Dutch dividend withholding tax for foreign investment funds

Short Reads - Dutch dividend withholding tax has been a hot topic the last few years. In 2018 there were discussions on whether the Dutch dividend withholding tax should be abolished or not. One of the arguments to abolish related to the potential risk of the Dutch dividend withholding tax being contrary to EU law. The legislative proposal to abolish Dutch dividend withholding tax was withdrawn, however, the discussions on the potential conflict with EU law remained.

Read more

20.01.2020 BE law
Most commonly used unregulated real estate investment vehicles in Belgium

Articles - On 1 January 2020, the mandatory provisions of the Code for Companies and Associations or "BCAC" entered into force. This article provides an overview of the main characteristics of the most commonly used unregulated real estate vehicles in Belgium (the regulated real estate vehicles are part of a separate publication that will be published shortly). It does not intend to provide a complete overview of all unregulated investment vehicles available, but it does give insight into the main characteristics of the most commonly used investment vehicles in Belgium.

Read more

17.01.2020 LU law
Stibbe boosts service offering in Luxembourg with new partners and counsel for asset management/funds and corporate & finance

Inside Stibbe - Luxembourg, 17 January 2020 – Stibbe reinforces its corporate & finance and asset management/funds practices in Luxembourg with the hire of Bernard Beerens (corporate partner), Audrey Jarreton (banking and finance counsel), Edouard d’Anterroches (investment funds partner), Victorien Hémery (investment funds partner), and Dayana Bert (investment funds counsel). Their arrival comes after the recent hire of tax partner Johan Léonard. All of these new additions demonstrate the firm’s commitment to expanding Stibbe’s service offering in Luxembourg.

Read more

This website uses cookies. Some of these cookies are essential for the technical functioning of our website and you cannot disable these cookies if you want to read our website. We also use functional cookies to ensure the website functions properly and analytical cookies to personalise content and to analyse our traffic. You can either accept or refuse these functional and analytical cookies.

Privacy – en cookieverklaring