Short Reads

Dutch Implementation of the MAR

Dutch Implementation of the MAR

Dutch Implementation of the MAR

09.02.2017 NL law

On 9 February 2017, the Dutch Minister of Finance, Jeroen Dijsselbloem, sent a letter to parliament regarding the progress of the Dutch implementation of the Market Abuse Regulation (Regulation No. 596/2014) (the “MAR”)

Article 17 of the MAR obliges issuers to publish inside information as soon as possible, while paragraph 4 thereof allows postponement of publication under certain conditions. Following postponement, the issuer must immediately notify its supervisory authority that it has utilised the possibility of postponing information, along with a written explanation of how the postponement conditions were met. However, Member States have the option to require such a written explanation only upon the supervisory authority’s request. In his letter to parliament, Minister Dijsselbloem indicated that in practice issuers will very likely use the possibility of postponement frequently and for innocuous purposes. Accordingly, in order to prevent the Autoriteit Financiële Markten (the “AFM”) from processing a multitude of postponement explanations without there being a direct reason to investigate further, the Netherlands will utilise the option to require an explanation only upon the request of the AFM. The proposed decree on implementation of the MAR includes a provision clarifying that the written explanation must only be provided if requested by the AFM. This provision will be included in a new article 2 in the Decree on Market Abuse Wft (Besluit Marktmisbruik Wft).

Article 19 of the MAR contains the obligation for “persons discharging managerial responsibilities” of an issuer to notify the issuer’s supervisory authority of transactions relating to shares or debt instruments of such issuer. Article 19(3) provides that the issuer should ensure that such information that is made public promptly and no later than three business days after the transaction. This article also provides for the possibility for each Members State to require its supervisory authority to publish that information. The Netherlands has, in line with the current practice, decided to utilise such option such that all transaction notifications may be accessed from one site, which is deemed beneficial from a transparency point of view. A new article 3 in the Decree on Market Abuse Wft (Besluit Marktmisbruik Wft) will therefore provide that an issuer is not obligated to publish information that is notified in accordance with Article 19(1) of the MAR. The proposed implementation decree furthermore provides that information that is notified to the AFM pursuant to Article 19 will be included in the AFM’s public register.

 

Team

Related news

07.07.2020 NL law
Inwerkingtreding Tijdelijke Wet COVID-19 Justitie & Veiligheid

Short Reads - Op 24 april 2020 is de Tijdelijke Wet COVID-19 Justitie & Veiligheid (“de Noodwet”) in werking getreden. Aan de hand van de Noodwet kunnen rechtspersonen tijdelijk afwijken van wettelijke en statutaire bepalingen en kunnen bepaalde termijnen worden uitgesteld. De Noodwet is een antwoord op de beperkingen die gelden als gevolg van de uitbraak van COVID-19. De Tijdelijke wet COVID-19 Justitie en Veiligheid is een verzamelwet.

Read more

18.06.2020 NL law
Biodiversiteitsverlies leidt tot financiële risico’s

Short Reads - De afname van biodiversiteit staat net als klimaatverandering hoog op de agenda in de financiële sector, omdat dit kan leiden tot financiële risico’s. Nederlandse banken, verzekeraars en pensioenfondsen hebben voor honderden miljarden euro’s aan financieringen uitstaan waarop ze mogelijk risico’s lopen als gevolg van biodiversiteitsverlies.

Read more

07.07.2020 NL law
Inwerkingtreding deel Implementatiewet Herziene aandeelhoudersrechtenrichtlijn

Short Reads - In onze Corporate Update van 6 februari 2020 bespraken wij de inwerkingtreding van de Wet tot implementatie van de Herziene aandeelhoudersrechtenrichtlijn (“SRD II”) (“Implementatiewet”) op 1 december 2019. De bepalingen over de identificatie van aandeelhouders, de uitwisseling van informatie met aandeelhouders en de facilitering van (stem)rechten treden op 3 september 2020 in werking.

Read more

26.05.2020 NL law
De Tijdelijke wet COVID-19 Justitie en Veiligheid - Meer mogelijkheden voor rechtspersonen tot het gebruik van elektronische communicatiemiddelen en het uitstellen van termijnen

Articles - Het Nederland van twee maanden geleden is niet het Nederland van nu. Vanwege de uitbraak van het coronavirus en de bestrijding daarvan heeft het Nederlandse kabinet diverse overheidsmaatregelen opgelegd om de volksgezondheid en de economie te beschermen. Zo wordt een beroep gedaan op Nederlanders om gepaste afstand van elkaar (circa anderhalve meter) te houden en zijn bijeenkomsten met meer dan 100 personen in heel Nederland niet langer mogelijk. 

Read more

20.05.2020 NL law
Perpetual securities not considered equity for Dutch corporate income tax purposes

Short Reads - In a decision of Friday 15 May 2020, the Dutch Supreme Court confirmed that fixed-to-floating rate perpetual equity securities (“perpetual securities”) should not be considered a “participation loan” (deelnemerschapslening) for Dutch tax purposes. Under Dutch tax law, characterization of a debt instrument as a “participation loan” implies that such instrument is deemed equity for Dutch corporate income tax purposes. Characterization of the perpetual securities as a participation loan would have meant that the interest would have been regarded non-deductible dividend.

Read more