Articles

Dutch Supreme Court reconsiders its 1989 Vis q.q./NMB Judgment: all money transfers credited to a payee's bank account after bankruptcy of the payor must be reimbursed to the payor's bankrupt estate

Dutch Supreme Court reconsiders its 1989 Vis q.q./NMB Judgment: all money transfers credited to a payee's bank account after bankruptcy of the payor must be reimbursed to the payor's bankrupt estate

Dutch Supreme Court reconsiders its 1989 Vis q.q./NMB Judgment: all money transfers credited to a payee's bank account after bankruptcy of the payor must be reimbursed to the payor's bankrupt estate

30.04.2015 NL law

In a judgment dated 20 March 2015, the Dutch Supreme Court ruled that all banks and intermediaries involved in the execution of a bank transfer, including the bank responsible for recording receipt of the bank transfer into the account held with it by the payee, qualify as parties whose services are directly or indirectly used by the payor in connection with the bank transfer. 

Therefore, according to the Dutch Supreme Court, all bank transfers initiated before, but credited to a payee's bank account after, bankruptcy of the payor are now eligible for reimbursement to the payor's bankrupt estate upon demand by the bankruptcy administrator.

Dutch Supreme Court 20 March 2015 (ECLI:NL:HR:2015:689)

One of the general principles of Dutch bankruptcy law is that a bankrupt debtor can no longer dispose of any assets belonging to his bankrupt estate from the date bankruptcy is declared. In its 1989 Vis q.q./NMB judgment, the Dutch Supreme Court ruled that a bank transfer received by a creditor of a bankrupt debtor must be reimbursed to the bankrupt estate if, on the day of bankruptcy, the bank processing that bank transfer on behalf of the bankrupt debtor (the "Payor's Bank") had not yet completed all necessary actions in order to effect the bank transfer. The actions to be carried out by the Payor's Bank generally include (i) debiting the account held by the payor and, if the bank account of the payee is held with another Dutch bank (the "Payee's Bank"), (ii) debiting the account held by the Payor's Bank with the Dutch Central Bank, and (iii) instructing the Dutch Central Bank to credit the account held by the Payee's Bank with the Dutch Central Bank. In order to complete the bank transfer, the Payee's Bank must credit the bank account held with it by the payee. Pursuant to the 1989 Vis q.q./NMB judgment, a bank transfer received by a payee after a payor's bankruptcy was deemed final if the Payor's Bank had completed the actions to be taken by it prior to the date of bankruptcy, irrespective of whether the Payee's Bank had credited the bank account held with it by the payee.

In its recent judgment, the Dutch Supreme Court held that all banks and intermediaries involved in the execution of a bank transfer, including the Payee's Bank, qualify as parties whose services are directly or indirectly used by the payor in connection with the bank transfer. Therefore, according to the Dutch Supreme Court, all bank transfers credited to a payee's bank account on or after the day of bankruptcy of the payor are now eligible for reimbursement to the payor's bankrupt estate upon demand by the bankruptcy administrator.

The Dutch Supreme Court creates a simple (and bankruptcy administrator-friendly) new rule to assess whether or not a bank transfer made by a bankrupt payor must be reimbursed to the bankrupt estate: if the bank transfer is initiated before, but credited to the payee's bank account on or after the day of bankruptcy, the bankruptcy administrator can demand that the bank transfer is reversed. The Supreme Court stated in its decision that the new rule does not apply to bankruptcies declared prior to 20 March 2015.

 

Related news

01.09.2020 NL law
Toezichthouders aan de poort

Articles - Het kan iedere financiële onderneming overkomen: in de bus vindt men een verzoek om informatie te verstrekken aan een van  de financiële toezichthouders, De Nederlandsche Bank (DNB) of de Autoriteit Financiële Markten (AFM). Een dergelijk verzoek leidt al snel tot onrust binnen de onderneming. Ingrid Viertelhauzen en Maciek Bednarski bespreken de reikwijdte van de inlichtingenbevoegdheid en plaatsen hier enkele kanttekeningen bij.

Read more

10.08.2020 NL law
ISDA kondigt publicatie van Adjusted RFRs, wijziging van de 2006 Definitions en IBOR Fallback Protocol aan

Short Reads - In twee in juli verschenen persberichten kondigt ISDA (i) de aanvang van de berekening en publicatie door Bloomberg van zogenaamde 'Fallback Rates' voor een aantal bestaande IBORs en (ii) de voorgenomen publicatie door ISDA van gewijzigde 'rate options' in de 2006 Definitions en het langverwachte IBOR Fallback Protocol aan.

Read more

01.09.2020 NL law
Handhavingsbesluiten van financiële toezichthouders bestuursrechtelijk aanvechten

Articles - Financiële toezichthouders (Stichting Autoriteit Financiële Markten (AFM), De Nederlandsche Bank (DNB) en de Autoriteit Consument en Markt (ACM)) hebben een breed arsenaal aan formele sancties en informele maatregelen tot hun beschikking om normconform gedrag bij marktpartijen te bewerkstelligen. Voorbeelden daarvan zijn: een last onder dwangsom, een bestuurlijke boete, een aanwijzing, een waarschuwing, een normoverdragend gesprek en de publicatie van sancties.

Read more

21.07.2020 NL law
Financiële sector moet klimaatrisico’s bespreken met klanten

Short Reads - Financiële instellingen moeten in gesprekken met klanten aandacht besteden aan klimaatrisico’s. Bij zakelijke klanten met name over de mogelijke impact van klimaatrisico’s op hun bedrijfsvoering en bij hypotheekeigenaren bijvoorbeeld over de verduurzaming van hun woning. Ook in het licht van het Klimaatcommitment van de financiële sector is dit van belang. Dit blijkt uit een bloemlezing van acht Nederlandse financiële instellingen, verenigd onder het Platform voor Duurzame financiering.

Read more

28.08.2020 NL law
Loan Market Association publiceert aanvulling op bestaande Revised Replacement of Screen Rate Clause in reactie op aanbeveling van Working Group on Sterling Risk-Free Reference Rates

Short Reads - In het kader van de rentebenchmarktransitie (voor uitleg en achtergrond, zie mijn vorige publicatie van augustus 2020) heeft de Loan Market Association (LMA) in mei 2018 een zogenaamde 'Replacement of Screen Rate Clause' gepubliceerd die partijen in hun op door de LMA ontwikkelde standaarddocumentatie gebaseerde kredietovereenkomsten kunnen opnemen.

Read more