Short Reads

Boskalis/Fugro: begrenzing van het agenderingsrecht van aandeelhouders

Boskalis/Fugro: begrenzing van het agenderingsrecht van aandeelhouder

Boskalis/Fugro: begrenzing van het agenderingsrecht van aandeelhouders

12.07.2018

Aandeelhouders en certificaathouders hebben op grond van art. 2:114a BW agenderingsrecht. Maar kunnen zij ook op de algemene vergadering een (informele) stemming afdwingen over een onderwerp dat niet tot de bevoegdheid van de algemene vergadering behoort? Deze vraag stond centraal in een arrest van de Hoge Raad van 20 april 2018 tussen Boskalis en Fugro.  

Fugro is een beursgenoteerde onderneming die actief is in een groot aantal landen op het terrein van bodemonderzoek. De aandelen van Fugro zijn gecertificeerd en deze certificaten zijn genoteerd. Ten tijde van de voor het arrest relevante feiten hield Boskalis een belang van ruim 28% in Fugro.

Fugro hanteert drie beschermingsconstructies. Tegen één van deze beschermingsconstructies op het niveau van twee in Curaçao gevestigde dochtermaatschappijen heeft Boskalis bezwaar gemaakt (de zogenaamde Antilliaanse beschermingsconstructie).

Boskalis en Fugro zijn het er over eens dat het besluit tot intrekking van de Antilliaanse beschermingsconstructie niet tot de bevoegdheid van de algemene vergadering behoort, maar daar wel besproken kan worden. Boskalis en Fugro verschillen echter van mening over de vraag of Boskalis over de intrekking van de Antilliaanse beschermingsconstructie een stemming op de aandeelhoudersvergadering kan afdwingen, ook al zou deze stemming niet bindend zijn maar het karakter hebben van een aanbeveling. Fugro weigert echter de stemming (met het karakter van een aanbeveling) te agenderen. Boskalis wendt zich tot de rechter.

In kort geding hebben zowel de voorzieningenrechter als het hof - samengevat - geoordeeld dat Fugro niet gedwongen kan worden een stemming over de ontmanteling van de Antilliaanse beschermingsconstructie te agenderen. Ook de Hoge Raad geeft Fugro gelijk.

Allereerst herhaalt de Hoge Raad de rechtsregel dat het bestuur in beginsel verantwoordelijk is voor het bepalen van het beleid en de strategie van de vennootschap en de met haar verbonden onderneming, onder toezicht van de RvC. De algemene vergadering kan haar opvattingen in dit verband tot uitdrukking brengen door uitoefening van de haar in de wet en de statuten toegekende bevoegdheden. Het bestuur legt verantwoording van zijn beleid af aan de algemene vergadering, maar is niet verplicht – behoudens afwijkende wettelijke of statutaire bepalingen – de algemene vergadering vooraf in haar besluitvorming te betrekken of de algemene vergadering te consulteren.

In het licht van het voorgaande kunnen de in art. 2:114a BW bedoelde aandeelhouders en certificaathouders de vennootschap niet verplichten een onderwerp dat een aangelegenheid is van het bestuur ter stemming op te nemen in de agenda van de algemene vergadering, ongeacht of die stemming rechtsgevolg heeft en hoe die stemming ook wordt aangeduid. Ook de Aandeelhoudersrechtenrichtlijn dwingt niet tot een andere conclusie, aldus de Hoge Raad.

Kortom, Boskalis mag als aandeelhouder van Fugro het bestuur verzoeken de Antilliaanse beschermingsconstructie van Fugro of een ander onderwerp dat een aangelegenheid is van het bestuur, als bespreekpunt agenderen op de algemene vergadering, maar het bestuur is niet verplicht om hierover een stemming te laten plaatsvinden. Dat het verzoek is geformuleerd als een informele stemming, aanbeveling, motie of peiling maakt dit niet anders. Boskalis zou zich als certificaathouder anders begeven op het terrein van het beleid en de strategie van Fugro komen, welke terreinen zijn voorbehouden aan het bestuur van Fugro.

Voor meer informatie verwijzen wij ook naar de annotatie (JOR 2018/142 ) die Fons Leijten onder dit arrest schreef in het tijdschrift Jurisprudentie Onderneming & Recht (JOR).

Team

Related news

31.03.2020 NL law
How to meet (Dutch) substance requirements during the COVID-19 pandemic?

Short Reads - Measures taken by multiple jurisdictions in an attempt to stop the spread of the corona virus (COVID-19) affect many people and businesses. Organizing and attending physical board meetings in the Netherlands or elsewhere may be challenging in these times and this may affect a company’s (Dutch) tax position. Below we discuss the potential impact of the measures and provide some preliminary practical guidance.

Read more

27.03.2020 NL law
Actuele ontwikkelingen rondom de AVA’s van beursvennootschappen en corona

Short Reads - Op 23 maart 2020 heeft het Nederlandse kabinet aanvullende overheidsmaatregelen genomen in het kader van de bestrijding van het coronavirus. Deze maatregelen zijn onder meer gericht op evenementen en samenkomsten. In een nieuwsbericht van het kabinet van 24 maart 2020 zijn deze maatregelen nader geduid (zie ook de Q&A die eveneens door het kabinet is gepubliceerd).

Read more

25.03.2020 NL law
Key considerations for management and owners of Dutch privately held companies in distress due to COVID-19

Short Reads - The COVID-19 pandemic has a significant and immediate adverse effect on many companies in different industries. Many PE portfolio companies are particularly vulnerable given the typical high leverage finance structure and inherent need to maintain cash flow. To meet these challenges and mitigate liability risks, management and owners may need to take clear and immediate action (and refrain from certain other actions) in the interest of all stakeholders. The following sets out some key legal guidelines for management and owners when dealing with a Dutch subsidiary in distress.

Read more

27.03.2020 NL law
Certain legal aspects of the corona crisis for the Dutch construction and rental industry

Short Reads - Read in Dutch The spread of the coronavirus has developed into a severe crisis that is also affecting the construction and rental industry in the Netherlands. Catering operators and retailers are wondering (among other difficult questions) whether they can pause their rent payments while they have no or very little turnover.

Read more

23.03.2020 LU law
Luxembourg adopts measures to facilitate holding of meetings in companies and other legal entities during “Covid-19”

Short Reads - Luxembourg adopted a Grand-Ducal Regulation on March 20th, 2020 introducing emergency measures relating to the holding of meetings in companies and other legal entities. The relevant provisions, which are effective immediately, pertain to general meetings of shareholders and to other deliberating bodies of companies.

Read more

This website uses cookies. Some of these cookies are essential for the technical functioning of our website and you cannot disable these cookies if you want to read our website. We also use functional cookies to ensure the website functions properly and analytical cookies to personalise content and to analyse our traffic. You can either accept or refuse these functional and analytical cookies.

Privacy – en cookieverklaring